글로벌 뉴스 3분기 글로벌 해상 물동량 팬데믹 기록 경신: 블루 알파 캐피탈

글로벌 투자전문운용사 블루알파캐피탈(Blue Alpha Capital) 창립자에 따르면, 선사가 운송한 3분기 물동량은 4,700만TEU로 분기별 물동량 최대치를 기록했으며, 이는 팬데믹이 최고조에 달했던 2021년 최고 기록을 2% 약간 넘는 수준이다.

존 맥카운(John McCown)은 금주 분기별 시장 보고서 컨테이너무역통계(CTS)의 물동량 데이터에 따르면, 2024년 첫 9개월 동안 전 세계로 운송된 물동량은 1억 3,670만TEU로 전년 대비 6.3% 증가한 수치이며, 2021년 동기간 대비 1.5% 증가한 것으로 나타났다.

물동량 증가는 운임 상승으로 이어졌고 CTS에서 평가한 선적당 평균 수익이 전년대비 3분기에 52.5% 증가했으며 이는 2분기에 비해 23.4% 증가한 수치다.

“홍해 사태와 물동량 증가에 따른 선복량 부족으로, 54억 달러였던 1분기 이익은 2분기 당시 2배, 3분기에 2배 이상 증가했다”라고 맥카운은 말했다.

상하이 컨테이너 운임지수(Shanghai Containerized Freight Index, SCFI)에서 기록한 3분기 글로벌 평균 스팟운임은 TEU당 3,074달러로 1년 전보다 2배 이상 증가했으며 2분기 대비 19% 증가했다.

맥카운은 선사들의 3분기 순이익인 268억 달러는 2분기 순차적으로 164% 증가하였고 전년대비 거의 9배 늘어난 수치라고 말했다. 또한 컨테이너 운송업계가 팬데믹 이전 한 해 동안 벌었던 것보다 2배 이상 증가한 수치라고 전했다.

이번 해 세 분기 연속 기하급수적으로 순이익이 성장했고 업계 손실액은 2023년 마지막 세 달간 7억 달러였다.

해상운송 컨설턴트 드류리(Drewry)는 이번 해 컨테이너 운송 과세 이전 수익은 500억 달러로 전망되며 이는 2023년 280억달러에서 증가한 수치다. 2022년 2,980억달러에 비하면 극히 일부지만 선사들은 견조한 재정건전성 속에서 불확실한 2025년을 맞게 될 예정이다.

“예상보다 높았던 물동량으로 인해 분명 운임이 상승했지만 최근 책정된 운임의 대부분은 홍해사태와 밀접한 관련이 있고 이로 인해 전세계 선복량의 8%가 흡수되고 있다.”라고 맥카운은 전했다. 대중국 관세 ‘현실로 다가와’ 맥카운은 내년을 내다보며 홍해를 피해 남아공을 우회하는 것과 더불어 당선된 도널드 트럼프 미대통령의 60% 관세 및 중국산 수입품에 대한 추가 관세, 모든 수입품에 대한 10%~20% 보편적 관세 부과가 이제 현실로 다가왔다고 말했다.

이와 같은 관세 부과 여파에 따라, 기존 계약연장기간이 만료되는 1월 15일 국제항만노동자협회(ILA)는 2차 파업에 돌입할 가능성이 보인다.

“이 동시 발생 두가지 요인이 결합되면, 정말 거센 폭풍이 불어 닥칠 것이다.”라고 맥카운은 경고했다. 또한 “나의 바람은 합리적인 의사결정이 이뤄지고 관세라는 돌파구가 캠페인을 위한 것일 뿐 행정적 목적이 아니었으면 좋겠다.”라고 덧붙였다.

글로벌은행 HSBC는 또한 올해 남은 기간과 2025년까지 미국 수입무역의 견조한 물동량 증대를 위한 촉매제로서 관세와 ILA 산업 조치를 강조했다.

“우리는 다가오는 미동안(및 걸프만) 파업과 이른 설(1월 29일)을 예상합니다. 연말까지 화물 프론트로딩을 앞당겨 진행할 예정이다”라고 HSBC는 시장 업데이트에서 밝혔다. “도널드 트럼프 당선 이후, 단기 운임 상승세 유지를 위한 잠재적 관세부과 우려 때문에 추가 프론트로딩이 예상된다.”라고 HSBC는 덧붙였다.

S&P Global의 저널 오브 커머스(JoC) 자매회사인 PIERS에 따르면 10월 아시아발 미국향 수입량은 전년 대비 10.5% 증가했다. ‘2025 실적 유의미한 향상’ 선사들은 동서안 항로의 운임 상승 이점을 톡톡히 볼 예정이다. HSBC는 금년과 비교하여 아시아-유럽 구간의 2025년 계약운임이 가파르게 오를 전망이며 2025년 실적에 유의미한 향상이 될 것”이라고 전했다.

지속적인 수익성을 저해하는 잠재적 요인은 공급량과 함께 선대의 30%에 육박하는 오더북이다. 발틱국제해운거래소(BIMCO)의 데이터에 따르면 올해 물동량은 16% 선복량 증가율에 비해 4~5% 증가할 것으로 예상된다.

컨테이너 운송 분석기관 클락슨(Clarksons)은 2025년까지 홍해 우회가 지속된다고 가정했을 때, 명목선복량 증가율은 10%에서 5%로 둔화될 수 있다고 전망했다. 한편, TEU-마일 수요 증가율의 경우 2024년 18%, 2025년 3%로 예측한다고 전했다.

“공급 증가율이 여전히 수요를 넘어서는 상황에서 2025년 운임 하향세가 이어진다고 가정했을 때, 공급 및 프론트로딩 수요 속도를 봤을 때 단기 운임은 시장이 두려워하는 것처럼 그렇게 하락하지는 않을 수도 있다”라고 HSBC는 보고서를 통해 전했다.

홍해 우회로 인한 선복량 흡수에 따라, 선사들 또한 내년도 선복량 전망치를 더 낙관적으로 바라보고 있다. 머스크(Maersk) CEO 빈센트 클럭(Vincent Clerc)은 3분기 실적발표에서 2025년에도 수요 견조세가 지속될 전망이며 선사가 폐선량 증가와 감속운항을 통해 선복량 관리를 한다면 수급균형이 맞춰질 것이라고 애널리스트들에게 전했다.

The 47 million TEUs transported by ocean carriers in the third quarter comprised the highest quarterly volume on record, besting the previous high set in 2021 at the height of the pandemic by just over 2%, according to the founder of global equity firm Blue Alpha Capital.

John McCown wrote in his quarterly market report this week that volume data from Container Trades Statistics (CTS) also showed that for the first nine months of 2024, the 136.7-million-TEU volume moved worldwide was up 6.3% year over year and 1.5% above the first nine months of 2021.

The robust volume was accompanied by higher rate levels that saw the average revenue per load assessed by CTS up 52.5% in the third quarter year over year and 23.4% higher compared with the second quarter.

“Driven by the capacity tightening resulting from the Red Sea situation and augmented by robust volume, the sector moved to a $5.4 billion Q1 profit that was doubled in the second quarter and more than doubled in the third quarter,” McCown said.

Average global spot rate levels in the third quarter recorded by the Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) of $3,074 per TEU were more than double the year-ago period and up 19% from the second quarter.

McCown said the carriers’ third-quarter net profit of $26.8 billion was up 164% sequentially over the second quarter and almost nine times higher year over year. It was also more than twice what the container shipping industry earned in any full pre-pandemic year, he noted.

The three consecutive quarters of exponential net profit growth this year followed an industry loss of $700 million in the last three months of 2023.

Maritime consultancy Drewry has estimated that container shipping will report a pre-tax profit of $50 billion this year, up from $28 billion in 2023. While it is a fraction of the $298 billion recorded in 2022, the carriers will enter an uncertain 2025 in solid financial health.

“Stronger-than-expected volume has certainly buoyed rates, but much of the recent pricing strength remains tied to the Red Sea situation that is effectively absorbing 8% of worldwide capacity,” McCown wrote. Tariffs on China ‘now more of a reality’ Looking ahead to next year, McCown said in addition to continued diversions around southern Africa to avoid the Red Sea, US President-elect Donald Trump’s stated intention to impose tariffs of 60% and more on Chinese imports and 10% to 20% on all other imports iss now more of a reality.

The tariffs would also follow a possible second strike by the International Longshoremen’s Association (ILA) when its tentative contract extension expires on Jan. 15.

“The combined impact of those two, happening at the same time, would indeed be a perfect storm for the sector,” McCown warned. “My hope is that reason prevails and that the supposed silver bullet of tariffs was more about campaigning and less about administering.”

Global bank HSBC also highlighted tariffs and ILA industrial action as catalysts for strong volume development on the US import trades for the rest of the year and into 2025.

“We expect the looming US East [and Gulf] coasts labor union strike and an earlier Lunar New Year [Jan. 29] to drive cargo frontloading into the year-end,” HSBC said in a market update. “Separately, following the election of Donald Trump, we expect further frontloading due to potential tariff concerns to keep near-term freight rates elevated.”

US imports from Asia were up 10.5% year over year in October, according to PIERS, a Journal of Commerce sister product within S&P Global. ‘Meaningful uplift to 2025 earnings’ Carriers will reap the benefits of elevated rate levels on the east-west trade lanes, which HSBC believes will see 2025 contract rates on Asia-Europe rising sharply compared with this year, providing “meaningful uplift to 2025 earnings.”

Potentially standing in the way of continuing profitability is shipping supply, with the order book approaching 30% of the in-fleet capacity. Data from shipping association BIMCO has forecast cargo volume this year will grow between 4% and 5% against 16% growth in capacity.

However, assuming Red Sea diversions last through 2025, container shipping analyst Clarksons estimates that nominal fleet capacity growth will slow from over 10% to 5% against estimated 18% growth in TEU-mile demand in 2024 and 3% growth in 2025.

“While supply growth still exceeds demand and we continue to assume freight rates to trend lower in 2025 as our base case, we think the pace of supply delivery and demand from frontloading indicates that near-term freight rates may not capitulate as the market feared,” HSBC noted in its report.

Ocean carriers are also becoming more optimistic in their capacity outlooks for next year as the Red Sea diversions absorb capacity. Maersk CEO Vincent Clerc told analysts in a third-quarter earnings call that demand would remain solid into 2025 and the supply-demand balance could be smoothed out by carriers pulling on the capacity management levers of increased scrapping and slow steaming.